伊泰B股豪掷118亿要约收购ST新潮

4月18日晚间，ST新潮（600777.SH）发布公告，内蒙古伊泰煤炭股份有限公司（伊泰B股，900948.SH）拟以约118亿元，向全体股东发出部分要约收购，预定收购34.68亿股，占ST新潮总股本的51%，要约收购价格为3.40元/股，收购期限为2025年4月23日至5月22日。

伊泰B股称，此次要约收购旨在增强ST新潮股权结构稳定性并取得上市公司控制权。公告显示，截至4月18日，伊泰B股已将本次要约收购所需最高资金总额117.92亿元全部存入指定账户作为履约保证金。

值得关注的是，这并非ST新潮首次收到要约收购。早在今年1月，浙江金帝石油勘探开发有限公司就已宣布对ST新潮发起要约收购，拟以3.10元/股的价格，收购13.60亿股，占公司总股本的20%，所需最高资金总额为42.16亿元，要约收购期限为4月8日至5月7日。因此，伊泰B股此番要约收购，与金帝石油构成了竞争性要约收购 ，在A股市场较为罕见。

二级市场上，消息发布后，ST新潮4月21日开盘一字涨停，收报2.98元/股，涨幅10.14%，总市值达202.3亿元；伊泰B股开盘则大幅低开3.63%，截至当日收盘，跌幅5.10%，报收1.989美元，总市值58.26亿美元。

高溢价要约收购，志在控制权

公开资料显示，伊泰B股是内蒙古最大的地方煤炭企业，以煤炭生产、运输、销售为基础，集铁路与煤化工为一体。公司直属及控股的机械化煤矿共10座，同时控制铁路3条、参股铁路5条，并建成矿区公路150公里，覆盖周边主要矿区，形成生产与运输整体化运营。

近年来，伊泰B股业绩表现优异。2023年年报显示，公司营业收入1182.39亿元，同比增长2.36%；归属于上市公司股东的净利润77.28亿元，同比下降29.66%。2024年前三季度，公司实现营业收入851.16亿元，同比下降10.72%；归属于上市公司股东的净利润47.36亿元，同比下降21.28%。

对于此次要约收购ST新潮，伊泰B股表示，通过收购，公司将控制ST新潮的优质油气资产，拓展能源储备，提升资产质量，优化产业布局。

据了解，ST新潮主要从事页岩油气勘探、开采及销售，核心资产Howard和Borden油田位于美国页岩油核心产区Permian盆地的核心区域，该盆地是美国最重要的油气产区之一，产量多且增长快。

ST新潮近年来业绩也呈现增长态势。2023年，公司实现营业收入88.49亿元，较2018年增长85.09%；归母净利润从2018年6.01亿元大幅跃升至25.96亿元。2024年第三季度财报显示，公司资产负债率降至36.46%，货币资金储备量较五年前增长近两倍，2019年至2023年，经营性现金流连续五年为正。

此次伊泰B股给出的要约收购价格3.40元/股，相较4月18日ST新潮的收盘价2.84元/股，溢价约19.72%。而正在进行要约收购的金帝石油，要约价格为3.10元/股。伊泰B股以更高的溢价入局，显示出其对ST新潮控制权的势在必得。

股权争夺激烈，或影响上市地位

事实上，ST新潮在过去一段时间内，已多次成为资本争夺的目标。2024年8月，北京汇能海投新能源开发有限公司拟以3.10元/股的价格，要约收购ST新潮总股本的46%，但因“收购人与相关股东存在构成一致行动人的情形”，此事终止 。

如今，伊泰B股与金帝石油的竞争性要约收购，使得ST新潮的股权争夺愈发激烈。若两家要约收购均成功，ST新潮的非社会公众股比例最高将超过90%，公司股权分布将不符合上市条件。

伊泰B股在公告中也对此作出风险提示，并表示若出现上述情况，作为控股股东，将运用股东表决权或通过其他合法方式，促使ST新潮在规定时间内提出适当解决方案并实施，以维持上市地位。如最终终止上市，伊泰B股将通过适当安排，促使剩余公众股东能按要约价格将股票出售。

对于此次竞争性要约收购，有市场分析人士认为，这反映了资本对优质资源的争夺，ST新潮拥有优质海外油气资产，且业绩增长稳定，对能源企业具有较大吸引力。但同时，ST新潮也面临着如何在保护股东利益的前提下，合理应对要约收购带来的挑战和机遇，未来公司控制权花落谁家，以及上市地位能否维持，都充满悬念，值得市场持续关注。