中国人寿一季度净利缩水近半，都是A股惹的祸？
4月27日晚，中国人寿公布2022年第一季度业绩报告。数据显示，一季度，中国人寿营收和净利双双负增长，营收同比回落8%，净利润大降46.9%。
对此，中国人寿的解释是，是受当期权益市场波动以及2021年同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降。有意思的是，日前发布业绩预告的新华保险净利下降70%~80%，原因也被归咎为证券市场波动、投资收益下降。
然而除了净利润大幅下滑以外，中国人寿的保费收入及新业务价值等各方面业绩数据也并不乐观，较上年同期进一步下滑。
受此影响，中国人寿近日来接连下跌，截至4月28日收盘，其股价报24.5元/股，跌2.08%，总市值6924.85亿元。
投资踩雷，净利缩水近半
4月27日晚，中国人寿披露2022年第一季度报告。财报显示，一季度，中国人寿实现营业收入3437.77亿元，同比下滑8.0%；实现归母净利润151.78亿元，同比下滑46.9%。
对于净利润大幅度缩水的原因，中国人寿解释称，主要原因是受当期权益市场波动以及2021年同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降。数据显示，截至一季度末其公司总投资资产47177亿元，同比增长10.2%，总投资收益446亿元，同比缩水31.6%。
中国人寿表示，2022年第一季度，国内利率水平仍处于低位，权益市场出现较大回撤，公司投资收益承压。公司坚持长期投资、稳健投资、价值投资的理念，适当调整长久期资产配置节奏，增配中短期固收品种缓解配置压力；把握权益市场中长期配置机会，稳健开展长期布局。
事实上，此前曾有多家机构测算，预计上市险企一季度盈利业绩或将承压。据了解，去年上市险企及时兑现浮盈后，收益以及利润基数普遍较高；而今年以来，受疫情反复及俄乌战争等多重因素的影响，资本市场波动剧烈；与此同时，利率方面整体处于低位，进一步加大了险企盈利的难度。
在前不久的2021年度业绩发布会上，中国人寿总裁助理、首席投资官张涤指出，今年以来，权益市场波动比较大，“一方面有国内基本面预期偏弱，也有全球货币政策收紧，A股板块估值偏高，包括还有地缘冲突的影响等等，带来了对权益投资风险偏好的下行”。
但《财经天下》周刊查阅其往年业绩发现，除了今年一季度以外，中国人寿近年来一季度盈利水平也一直起伏不定。据统计，2018年-2021年，其一季度净利润分别为135.18亿元、260.34亿元、170.8亿元、285.89亿元。
值得一提的是，数日前，新华保险刚刚披露了其一季度业绩预减公告，预计2022年一季度其公司归母净利润为12.61亿~18.92亿元，同比下降70%~80%。对此，新华保险的解释也同样是：2022年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比变化较大。
保费收入负增长，新业务价值承压
无独有偶，在投资端面临压力的同时，中国人寿在业务发展方面也增长乏力，甚至陷入负增长状态。
数据显示，去年第一季度，中国人寿实现保费收入3238.92亿元，同比增长5.2%，其中，续期保费达人民币2214.43亿元，同比增长11.7%；而今年一季度的保费收入仅有3150.11亿元，增幅降至-2.7%，续期保费也同比下降3.3个百分点，为2141.16亿元。
此外，中国人寿在新业务价值方面同样不容乐观。2022年一季度，中国人寿新单保费收入为1008.95亿元，同比下降1.5%；新业务价值更是大降14.3%，降幅较上年同期进一步扩大1.1个百分点。
对此，中国人寿称其业务发展持续承压，但依旧“呈现稳中向好态势”，并表示，受新冠肺炎疫情影响，保险消费需求难以充分释放，公司新单业务发展持续承压，但业务结构有所优化。
具体来看，其首年期交保费为653.66亿元，同比下降4.3%，下降幅度较上年同期改善明显，其中十年期及以上首年期交保费的占比稳中有升；短期险保费达347.43亿元，同比增长3.5%。同时，其退保率同比下降0.1个百分点至0.28%。
据了解，中国人寿总裁苏恒轩也曾在业绩发布会上坦言，近年来保险业发展陷入低迷，今年整个行业发展的增长态势也不容乐观，目前并没有出现拐点。苏恒轩指出，今年面临的经济形势复杂多变，疫情在全球快速蔓延的态势并没有好转，这就影响了整个保险业的发展，尤其是以传统销售模式为主的寿险业将在发展中面临一些问题。
另一边，除了业绩以外，中国人寿也同步发布了关于董事长变更的公告，公司董事会选举白涛为公司董事长，其任职资格尚待中国银行保险监督管理委员会核准。
此前，2月23日，中国人寿曾公告，王滨因无法继续履行董事职务，辞任本公司董事长、执行董事职务。据中纪委网站1月8日通报，中国人寿保险(集团)公司党委书记、董事长王滨涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。
前不久业绩发布会上，中国人寿总裁苏恒轩曾坦言，近年来保险业发展陷入低迷，目前并没有出现拐点。今年整个行业发展的增长态势也不容乐观，尤其是以传统销售模式为主的寿险业将在发展中面临一些问题。 （财经天下周刊）
